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牛年伊始沃格光电八连阳 光电玻璃行业黑马潜力显现

2021-02-26 16:50:24 来源:未知 浏览:

2021辛丑牛年,市场对十四五开局的崭新一年充满期待。新春节日前上证指数已经三连阳连续攻下3600、3700关口,开局良好。节后尽管冲高回落,但2月25日地产股一波凌厉的久违的涨停,重新带动大盘上涨。这期间也有部分个股表现抢眼,比如2018年登陆A股的光电玻璃精加工行业的江西沃格光(603773)从2月5日到2月24日保持节前节后八连阳开门红行情,累计涨幅高达17.7%,盘中振幅高达23%,远超大盘表现,行业黑马潜力显现。


 

十四五下行业整体需求旺盛

业内专家指出,沃格光电是国内平板显示(FPD)光电玻璃精加工行业的领先公司之一,主营业务是FPD光电玻璃精加工业务。FPD光电玻璃(主要为薄膜晶体管液晶显示器,即TFT-LCD)经过公司精加工后主要用于智能手机、平板电脑等移动智能终端产品。

伴随着未来五年十四五规划的稳步实施,高端制造和智能制造趋势明显。全球平板显示产业重心向中国大陆转移,移动智能终端屏幕轻薄化、智能手机屏幕大型化,终端电子产品市场需求仍将保持持续增长。而随着今年后市疫情阻击战的最终胜利,国内宏观经济的持续向好,光电玻璃行业将继续保持良好增长态势。行业整体需求旺盛,为处于光电玻璃加工细分领域保持领先地位的沃格光电发展奠定良好基础,也成为支撑其股价持续上涨的源动力。

自主研发和技术优势

 

FPD光电玻璃精加工领域产业集中度较高,行业内规模性企业数量较少。该行业具有技术密集的特点,显然也具有较强的技术壁垒。据悉,光电玻璃薄化、镀膜、黄光等生产工艺复杂,进入本行业需要一批具有光电子、微电子、化学材料等综合专业知识、丰富技术研发和设备维护养护、丰富管理经验的复合型人才队伍。而这方面,正是沃格光电的优势所在。

根据沃格光电2020上半年年报显示,该公司在TFT-LCD、OLED光电玻璃、MiniLED玻璃基板等产品的薄化、切割等技术、镀膜、黄光蚀刻等精密集成电路加工等技术方面处于国内较领先水平,形成了整套具有自主知识产权的研发技术成果。截至2020年6月30日,该公司分别向美国、欧洲、日本申请PCT专利2件,均已授权。拥有国内专利137件,其中发明专利50件,实用新型专利87件。另外,正在申请的国内发明专利71项,国内实用新型专利47项。

虽然沃格光电成立时间仅有十多年,但技术基础并不薄弱。该公司先后获批组建了国家级/省级企业技术中心、江西省TFT-LCD玻璃面板镀膜工程技术研究中心、江西省光电玻璃精加工工程研究中心、江西省工业设计中心、江西省重点实验室、省博士后创新实践基地等平台,完善了公司的研发平台,提升综合创新能力。这些都夯实了沃格光电的竞争优势,为未来持续发展奠定坚实的基础。而该公司的发展愿景正是,成为世界一流的具有国际影响力的光电玻璃深加工领导企业,可见管理层对战略规划和定位的清晰。

为保持公司核心竞争力,沃格光电紧跟行业发展趋势,加大技术研发力度。2020年上半年攻克MiniLED玻璃基板的技术难点,实现MiniLED玻璃基板镀铜镀膜技术突破,2020年已实现MiniLED玻璃基板产品的小批量供货,与主要大型面板企业开展MiniLED玻璃基板相关技术合作。折叠手机盖板方面,与终端客户共同研发5G生态下超薄柔性玻璃UTG项目。在电致变色技术方面,公司早于2020年上半年就与OPPO、VIVO、传音、一加等知名移动智能终端客户和中车等轨道交通制造商客户建立了合作关系并进行了不同程度的合作开发或项目配合。

稳固的优质客户资源

 

据研报显示,作为行业内领先企业之一,沃格光电在十多年发展过程中逐渐积累了一批优质客户,并取得了客户的高度认可,如公司在国内中小尺寸显示龙头企业深天马供应商等级评选中被评定为薄化业务板块供应商最高评定等级4A,并多年被深天马评为其薄化业务板块的唯一优秀供应商;公司在显示面板领导企业京东方2016年第4季度综合评价质量等级为最高A级。

除深天马、京东方外,该公司还与TCL集团、深超光电、群创光电、信利光电、和辉光电等众多知名大型平板显示器件制造商建立了长期稳定的合作关系;在光器件方面,与国内手机终端厂也有了合作上的突破。这些优质客户资源,都为沃格光电业务发展带来良好的品牌声誉,也为其业务发展奠定了良好的发展基础。

尽管目前几大客户较为集中,不可避免存在一定的风险。但未来,沃格光电将在原有客户资源基础上,逐步开拓新的客户群体,进一步扩大其竞争优势。

毛利率高于行业水平

沃格光电的毛利率近年来一直高于行业水平,堪称黑马。据统计,2014-2017 年度,该公司销售毛利率分别为 51.34%、38.80%、45.51%、56.83%,而同行业可比上市公司的平均值为19.6%、12.26%、13.37%和21.11%,电子元件行业这一时期毛利率维持在20%左右。2014-2018年沃格光电五年平均毛利率高达50%,稳居行业第一。至2020年三季度,沃格光电毛利率仍达到29.28%,高于电子元件行业27.58%的平均水平。

为何沃格光电毛利率远超行业水平,据其招股说明书分析,主要是该公司主要原材料FPD光电玻璃由客户提供,成本主要精加工生产中使用的辅料成本、人工费用、相关厂房设备折旧费用及水电费等制造费用,公司通过优化流程、提升技术水平、加强品质管理,建立了完善的成本控制体系。沃尔光电是国内首家也是目前国内独家拥有 In-Cell 抗干扰高阻镀膜技术并成功实现量产的公司,这一独特优势也降低了成本。

蓄势待发 后市行情值得期待

2021年是中国股市诞生30年以来的第三个牛年,之前的1997年和2009年牛年均有上佳表现,今年A股走势也被市场寄予厚望。对于光电玻璃行业黑马沃格光电来说,从2009年公司诞生,2015年登陆新三板,2018年成功转板登陆A股主板。目前沃格光电自20.68元每股的相对低位已经形成短暂上线趋势线,距离2018年5月前期高点101.69元每股的前期高点还有一段较长的路要走。后市将在诸多利好因素下,逐步分阶段展开反弹,后市行情值得期待和关注。相信未来,这批光电玻璃行业的黑马,终将腾空跃起,“当惊世界殊”。

 
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